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Glossário de termos: opções de ações

Ativo objeto: por se tratar de um derivativo, as opções são produtos financeiros que dependem de um outro, no caso as ações. No Brasil, o mercado mais famoso de opções é o do Mercado Bovespa (a vista).

Data de vencimento da opção: é a data em que o contrato vence. O comprador da opção pode exercer o direito antes do vencimento, se a opção for do tipo americana, e somente no vencimento se for do tipo européia.

A data de vencimento das opções é diferente para cada bolsa:

  • Mercado Bovespa: 3ª segunda feira de cada mês
  • Mercado BM&F: na quarta feira mais próxima do dia 15 de cada mês.

Titular da opção de uma ação: é o investidor que compra o contrato no mercado, e com isso adquire o direito de comprar ou vender a ação no futuro, a um preço “x” (strike), sendo esse preço “x” o preço de exercício.

Lançador da opção de uma ação: é quem vende o contrato de opção para outro investidor, e se compromete a vender (no caso de uma opção de compra) ou comprar ( no caso de uma opção de venda) a ação no futuro, pelo preço “x” do contrato – ou preço de exercício (strike).

Preço de exercício (ou strike): é a data de vencimento da opção. É indicada pelos dois últimos algarismos do código de negociação no mercado Bovespa.

No mercado BM&F é indicado pelos seus últimos algarismos do código de negociação da opção.

Prêmio da opção: é o preço do contrato de opção da ação. É o quanto o investidor paga pra adquirir o direito de comprar/vender a ação no futuro, pelo preço definido como strike.

Opção de compra (call): é um contrato que dá o direito ao titular de comprar o ativo alvo (que neste caso são as ações), por um preço definido, e por um período definido.

Opção de venda (put): é um contrato que dá o direito ao titular de vender o ativo alvo (no caso, ação), por um preço definido, e por período definido.

Opção do tipo “americana”: é a opção de compra ou venda que pode ser exercida a qualquer momento do contrato, até a data de vencimento.

Opção do tipo “europeia”: é a opção de compra ou venda que pode ser exercida apenas na data do vencimento do contrato.

Opção at-the-money (ou opção ATM): é uma opção cujo preço de exercício (strike) e a cotação estejam muito próximos ou sejam iguais. É uma opção com valor intrínseco muito baixo ou zero.

Opção in-the-money (ou opção ITM): no caso de uma opção de compra é a opção que tem o preço de exercício (strike) abaixo da cotação. No caso de uma opção de venda, é a opção que tem o preço de exercício (strike) acima da cotação. É a opção que apresenta ganhos pro titular.

Opção out-of-the-money (ou opção OTM): é uma opção de compra ou venda cujo valor intríseco seja negativo. No caso de uma opção de compra, é aquela onde o preço strike é superior à cotação, e no caso de uma opção de venda, o preço strike é inferior à cotação.

Valor intrínseco (VI) da opção: é a diferença entre o preço do ativo-objeto e a cotação do ativo e representa a vantagem que o titular da opção tem ao exercê-la. Exemplo: a ação X está cotada a R$ 41 hoje. Uma opção de compra da ação X com strike em R$ 40 tem um valor intrínseco de R$ 41 – 40 = 1. Esses R$ 1 representam quanto o titular ganharia hoje se exercesse a opção, comprando a ação a R$ 40 através da opção, e vendendo ela no mercado a R$ 41.

Valor extrínseco (VE) da opção: é a parte do preço do contrato de opção que é devido ao risco. Exemplo: hoje uma opção está sendo negociada a R$ 2,00. O valor intrínseco desta opção é de R$ 1,50. Se o ganho imediato do investidor é de R$ 1,50 se ele exercer a opção agora (que é informado pelo valor intrínseco), mas o preço desta opção é de R$ 2,00, isso quer dizer que o mercado entende que há chance do titular da opção exercê-la, e por isso há uma cobrança de um prêmio, que é o Valor Extrínseco, que o lançador cobra por assumir o risco de ter que cumprir com a opção.

Código Bovespa das opções de ações: os códigos tem cinco letras, dois números. Veja abaixo a estrutura dos códigos das opções de ações na Bovespa:

Tudo sobre opções de ações - codigos das opções bovespa - Seu Guia de Investimentos 

 

Tabela das séries das opções, e significado de cada letra na BOVESPA:

Mês de vencimento Série da Opção de Compra(CALL) Série da Opção de Venda(PUT)
JaneiroAM
FevereiroBN
MarçoCO
AbrilDP
MaioE
JunhoFR
JulhoGS
AgostoHT
SetembroIU
OutubroJV
NovembroKW
DezembroLX

*(Na BM&F Bovespa, as opções de compra normalmente são do tipo americana, podendo ser exercidas antes de sua data de vencimento)

Código BM&F das opções: formado por treze caracteres. Veja abaixo a estrutura dos códigos BM&F:

 Tudo sobre opções de ações - codigos das opções BMF - Seu Guia de Investimentos

 

Tabela das séries das opçoes, e significado de cada letra na BM&F:

OpçõesVencimento
FJAN
GFEV
HMAR
JABR
KMAI
MJUN
NJUL
QAGO
USET
VOUT
XNOV
ZDEZ

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